一、投資者適當(dāng)性

1.《證券法》第八十八條證券公司向投資者銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解投資者的基本情況、財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)能力等相關(guān)信息；如實(shí)說(shuō)明證券、服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；銷(xiāo)售、提供與投資者上述狀況相匹配的證券、服務(wù)。投資者在購(gòu)買(mǎi)證券或者接受服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照證券公司明示的要求提供前款所列真實(shí)信息。拒絕提供或者未按照要求提供信息的，證券公司應(yīng)當(dāng)告知其后果，并按照規(guī)定拒絕向其銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)。證券公司違反第一款規(guī)定導(dǎo)致投資者損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

2.如何理解投資者適當(dāng)性？該條款強(qiáng)調(diào)了證券公司作為“賣(mài)家”的責(zé)任，將“了解投資者”、“產(chǎn)品說(shuō)明”、“風(fēng)險(xiǎn)揭示”、“投資者與產(chǎn)品匹配”、“違背規(guī)定則承擔(dān)賠償責(zé)任”等條款納入，約束了證券公司的行為。同時(shí)，還明確了投資者作為“買(mǎi)家”的責(zé)任，投資者應(yīng)按照證券公司明示的要求提供真實(shí)的信息，并審慎抉擇，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、征集股東權(quán)力

1.《證券法》第九十條上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事、持有百分之一以上有表決權(quán)股份的股東或者依照法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定設(shè)立的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)），可以作為征集人，自行或者委托證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，公開(kāi)請(qǐng)求上市公司股東委托其代為出席股東大會(huì)，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利。依照前款規(guī)定征集股東權(quán)利的，征集人應(yīng)當(dāng)披露征集文件，上市公司應(yīng)當(dāng)予以配合。禁止以有償或者變相有償?shù)姆绞焦_(kāi)征集股東權(quán)利。公開(kāi)征集股東權(quán)利違反法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致上市公司或者其股東遭受損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

2.如何理解征集股東權(quán)力？公開(kāi)征集上市公司股東權(quán)利，作為一種股東權(quán)利行使方式，主要具有如下價(jià)值：首先，這有利于保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。中小投資者可以通過(guò)該制度來(lái)行使投票權(quán)以充分表達(dá)意見(jiàn)，有利于避免中小投資者因持股比例低而怠于行使投票權(quán)的情況，能夠克服“集體行動(dòng)困境”，防止投票權(quán)的浪費(fèi)，進(jìn)而保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。其二，有利于完善上市公司治理，公開(kāi)征集股東權(quán)利也是爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的一種工具。此外，在上市公司進(jìn)行資本實(shí)務(wù)運(yùn)作時(shí)，公開(kāi)征集股東權(quán)利也可以發(fā)揮作用。比如當(dāng)出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易需要大股東回避表決，中小投資者持有的股份在相關(guān)議案中的作用就開(kāi)始凸顯，此時(shí)若征集人能夠有效利用公開(kāi)征集股東權(quán)利制度，有利于保障交易的成功。

三、現(xiàn)金分紅

1.《證券法》第九十一條上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序，依法保障股東的資產(chǎn)收益權(quán)。上市公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)，在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后有盈余的，應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。

2.如何理解“現(xiàn)金分紅”？立法的主要意圖在于保護(hù)投資者的資產(chǎn)收益權(quán)。對(duì)于投資者而言，可以關(guān)注上市公司是否在上市公司章程中明確現(xiàn)金股利分配的具體安排和決策程序。其次，在年度財(cái)務(wù)報(bào)告公布之后，關(guān)注上市公司是否按照公司章程的規(guī)定進(jìn)行現(xiàn)金股利的分配。若發(fā)現(xiàn)上市公司沒(méi)有履行或適當(dāng)履行九十一條規(guī)定的義務(wù)，投資者可以行使股東知情權(quán)和建議權(quán)。立法的強(qiáng)制性約束措施，本質(zhì)上是引導(dǎo)股東支持上市公司現(xiàn)金分紅的引導(dǎo)性機(jī)制。通過(guò)形成法律約束力、市場(chǎng)信譽(yù)約束壓力、交易談判的壓力，提升股東的社會(huì)責(zé)任感，培養(yǎng)上市公司分紅習(xí)慣。

四、強(qiáng)制調(diào)解

1.《證券法》第九十四條（第一款規(guī)定）投資者與發(fā)行人、證券公司等發(fā)生糾紛的，雙方可以向投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)解。普通投資者與證券公司發(fā)生證券業(yè)務(wù)糾紛，普通投資者提出調(diào)解請(qǐng)求的，證券公司不得拒絕。

2.如何理解“強(qiáng)制調(diào)解”？投資者同證券公司發(fā)生糾紛后，可以通過(guò)調(diào)解、訴訟、仲裁等方式來(lái)維權(quán)。“強(qiáng)制調(diào)解”制度規(guī)定，普通投資者同證券公司發(fā)生糾紛后，如果投資者選擇通過(guò)調(diào)解解決糾紛，向投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)解，那么證券公司不能拒絕這一申請(qǐng)，必須要同意參加調(diào)解。這可以看作是法律在某種程度上“傾斜保護(hù)”，保證愿意通過(guò)調(diào)解解決糾紛的普通投資者，能有一個(gè)和證券公司坐下來(lái)談?wù)劦臋C(jī)會(huì)。

五、支持訴訟

1.《證券法》第九十四條（第二款規(guī)定）投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)對(duì)損害投資者利益的行為，可以依法支持投資者向人民法院提起訴訟。

2.如何理解“支持訴訟”？證券支持訴訟是指投服中心選擇特定案件（一般都是涉及中小投資者眾多、矛盾比較突出、社會(huì)影響較大的典型證券侵權(quán)糾紛），接受中小投資者的申請(qǐng)、委托，由投服中心作為支持機(jī)構(gòu)，委派訴訟代理人，支持權(quán)益受損的中小投資者依法訴訟維權(quán)。

六、代表人訴訟

1.《證券法》第九十五條投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類(lèi)，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。對(duì)按照前款規(guī)定提起的訴訟，可能存在有相同訴訟請(qǐng)求的其他眾多投資者的，人民法院可以發(fā)出公告，說(shuō)明該訴訟請(qǐng)求的案件情況，通知投資者在一定期間向人民法院登記。人民法院作出的判決、裁定，對(duì)參加登記的投資者發(fā)生效力。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。

2.如何理解“代表人訴訟”？“默示加入、明示退出”是該項(xiàng)修訂的最大亮點(diǎn)。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人參加訴訟，重要任務(wù)是為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)（除聲明退出外）的權(quán)利人向人民法院登記。

七、股東代表訴訟

1.《證券法》第九十四條（第三款規(guī)定）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定給公司造成損失，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人等侵犯公司合法權(quán)益給公司造成損失，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)持有該公司股份的，可以為公司的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟，持股比例和持股期限不受《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的限制。

2.如何理解“股東代表訴訟”？股東代表訴訟，一般是指公司董事、監(jiān)事、高管或他人侵犯公司合法權(quán)益，公司怠于提起訴訟來(lái)追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任時(shí)，符合法定條件的股東為了維護(hù)公司利益，依據(jù)法定程序以自己的名義代表公司而提起的訴訟。目的在于追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，強(qiáng)化對(duì)公司管理層成員的問(wèn)責(zé)機(jī)制，更有力地保護(hù)公司和股東的利益。本項(xiàng)修訂的最大亮點(diǎn)在于規(guī)定了投保機(jī)構(gòu)行使股東訴訟權(quán)利啟動(dòng)股東代表訴訟時(shí)不受《公司法》有關(guān)持股比例和持股期限的限制。

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